All-In：英伟达和Salesforce财报强劲，SaaS末日论破灭，癌症疫苗

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本期节目我们翻译了《All-In with Chamath, Jason, Sacks & Friedberg》。四位主持人围绕英伟达创纪录的财报、Salesforce的强势回归、美国国债市场的激烈博弈，以及莫德纳mRNA癌症疫苗的最新突破展开深度对谈。节目不仅拆解了AI资本开支泡沫论的逆转，还探讨了贝森特与德鲁肯米勒在债券市场的政策分歧、AI写作伦理争议，以及中情局局长突访莫斯科的地缘政治信号。

⚙️ 本期嘉宾

主持人：Chamath Palihapitiya, Jason Calacanis, David Sacks, David Friedberg。本期深度聚焦科技巨头财报、宏观财政政策与前沿生物医学进展，结合多位行业高管与政策制定者的观点进行全景式剖析。

🌟 精彩内容

📈 “英伟达历史性季度”：AI资本开支并非泡沫

英伟达单季营收突破962亿美元，净利润高达600亿美元，创下上市公司历史纪录。主持人指出，市场此前担忧的“AI资本开支泡沫”被彻底证伪，英伟达不仅业绩超预期，更以120亿美元收购Hugging Face、60亿美元收购Poolside，全力押注开源生态，掌控从芯片到模型的分发层。

“英伟达这个季度业绩爆表，同比增长超过100%。光这个季度就差不多有1000亿美元的收入。600亿美元的利润，毛利率75%。我的意思是，除去一次性项目，这是公司有史以来创造的最高利润。”

💻 “SaaS末日论”反转：Salesforce的AI整合策略

Salesforce股价单日暴涨超20%，彻底打脸“SaaSpocalypse”叙事。主持人分析，贝尼奥夫主动将Salesforce集成至Claude，愿意让渡部分用户界面控制权，以换取AI智能体时代的“单一事实来源”地位。横向SaaS平台凭借强大的API与CLI接口，正成为AI代理的核心数据底座。

“贝尼奥夫在这里愿意冒着被去中介化的风险，去赶上这波AI浪潮，因为他知道这最终是客户想要的。”

📉 贝森特对决德鲁肯米勒：美国债务危机与债市干预

30年期国债收益率飙升至5.3%，财政部长贝森特试图通过回购计划压制收益率，却遭前导师德鲁肯米勒在《华尔街日报》公开批评。主持人指出，40万亿美元债务与每年2万亿美元赤字才是根本症结，市场利率上升是财政不可持续的直接反映，单纯买债无法解决结构性支出问题。

“贝森特试图操纵价格而不是解决收益率上升的根本原因，这是错误的。美国存在支出问题。我们在这里已经反复讨论过这个问题了。40万亿美元。”

🧬 莫德纳癌症疫苗：个性化mRNA免疫疗法的突破

科学角聚焦莫德纳mRNA癌症疫苗取得积极临床结果。主持人详细拆解了“新抗原”技术原理：通过提取患者肿瘤DNA序列，定制专属mRNA疫苗，激活免疫系统精准清除癌细胞。尽管技术路径已相对成熟，但50万美元的高昂定价与专利垄断引发争议，专家呼吁推动技术开源与普及。

“这项技术背后有大量公共研究资金的支持。我觉得这项技术应该更加开源、更加普及，每家医院都应该学会这个流程来治疗癌症患者。”

🌐 播客信息补充

翻译克隆自：Nvidia's Historic Quarter, SaaS Comeback, Bessent vs Druck, America's Debt Crisis, Cancer Vaccine

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